ENTREVISTA A PAKO GALAN, nuestro hombre del Plan de Pensiones

FUE UN: viernes 1 de agosto de 2008

Estos días estamos recibiendo datos sobre la evolución del Plan de Pensiones donde las cifras parece que no son brillantes como en otras ocasiones. Por ello hemos realizado esta entrevista al representante de CCOO en el Plan de Pensiones de Cepsa

¿Cual es tu papel dentro del Plan de Pensiones?

Soy el representante de CCOO en el Plan de Pensiones de CEPSA (PP) y asesor de la representación de los partícipes en la Subcomisión de Inversiones (SI) del Fondo de Pensiones del Grupo CEPSA (FP.)

¿Cuál es el cometido de esa comisión?

En el Plan de Pensiones soy miembro de la Comisión de Control (CC) del mismo, que sería algo parecido a un Consejo de Administración.

La Subcomisión de Inversiones es una especie de Comité Ejecutivo delegado de la CC del FP que entiende de todo lo relacionado con la Gestión de las Inversiones del Fondo: Diseño de política de inversión, seguimiento de la cartera, búsqueda de oportunidades, compras, ventas, etc. Quiero hacer énfasis en que esta subcomisión y su funcionamiento, nos distingue de otros fondos de pensiones, especialmente de los individuales (los que ofrecen las entidades financieras a particulares,) y es que en nuestro FP, la SI tiene entre sus objetivos que no se mueva un euro en inversiones sin que la orden haya partido de la misma SI.

¿Tenéis algún criterio especial como no invertir en empresas “de la competencia”, de armas, etc..?

Aparte de la ley de Planes de Pensiones y el Reglamento que la desarrolla, tenemos una Política de Inversión propia del FP de obligado cumplimiento con: directrices, límites y restricciones generales; distribución de activos; normas de inversión en Renta Fija; normas de inversión en Renta Variable Garantizada y Bonos Convertibles; normas de Inversión en Activos Mobiliarios; normas de Inversión en Renta Variable Directa; etc. En definitiva, tenemos una Política de Inversión con exhaustivas limitaciones que a veces se convierten en trabas pero que intentan garantizar la prudencia necesaria para el manejo de esta materia tan sensible. Si yo tuviera que calificar la Política de inversiones con una palabra, ésta sería Conservadora.

Últimamente parece que las cifras del plan son muy negativas. ¿Cuál crees que va a ser la evolución de este asunto?

Me pides que me tire a un rio en el que no se moja ni dios:

Primero, ¿Las cifras del FP son muy negativas últimamente? Pues mira según lo que entendamos por últimamente. Si nos fijamos en lo que va de año, a 30 de julio, la rentabilidad es de -5,39%. Si, por el contrario, miramos los rendimientos de los 7 últimos años, hasta el 22 de julio, hemos ganado un 7,38% anual. Este porcentaje unido a que nuestra cartera está invertida de manera conservadora, con vistas al medio/largo plazo, nos daría una percepción diferente.

Segundo, “la evolución de este asunto” es el rio al que me refería antes. Si comparamos las bajadas con las de las últimas crisis bursátiles, ya deberíamos haber tocado fondo. Si nos fijamos en las señales que siguen llegando, (que usan los famosos analistas) siguen siendo negativas. Pero la economía española está mejor preparada que nunca para afrontar la crisis, Los grandes bancos españoles siguen dando alegrías (desde el punto de vista de sus beneficios)… Disculpa que me estaba embalando.

Bueno, ahora que no nos oye nadie, creo que puede haber algún que otro altibajo, incluso algún bajonazo, a corto plazo (en los próximos meses) pero a medio plazo retomaremos la senda del crecimiento y nuestro FP se recuperará antes que algunos indicadores de la economía general que por cierto aún sigue en positivo. Y digo que nuestro FP retornará a las subidas porque pienso que está bien invertido y muy bien gestionado y no se vislumbran cambios en la política de inversión ni en el equipo gestor.

TODOS LOS PLANES DE PENSIONES DEL SISTEMA DE EMPLEO
Informe original de INVERCO
COMPARACIÓN GENERAL DE RENTABILIDADES A 30 DE JUNIO
	% Rentabilidad anual
	1 año		3años		5años		10añ.
PPPP G. CEPSA	-4,37		3,65		7,46		6,17
Media pond. P.P Empleo	-6,23		1,85		3,57		2,98
Media pond. P.P Indiv. RF Mixta	-5,19		0,73		2,09		1,45	(1)
Media pond. Total Planes	-5,64		1,41		3,00		1,96	(2)
(1) de Renta Variable Mixta, máx 30% de rent. Variable (2) todos los pp.: de empleo, asociados e individuales

El cuadro anterior que has facilitado a “el megáfono” y que ha sido el leitmotiv de esta entrevista, ¿Cómo debemos de interpretarlo?.

La rentabilidad de nuestro FP ha sido superior en cualquier periodo significativo a la media ponderada de todos los PP del estudio, tanto en los periodos de subida como en los de bajada (La valoración ha subido mas en las subidas y ha bajado menos en las bajadas.) lo cual da un valor extraordinario al equipo gestor tanto por el diseño como por la implementación de la política de inversión que ha sido diseñada para Bajar Menos en las Bajadas aunque sea a costa de Subir Menos en las Subidas, algo que, a la vista del cuadro y para bien de todos nosotros, no se ha cumplido.

La primera línea es la de los PP adscritos al Grupo CEPSA, nuestro FP. La segunda es de los PP de empleo (los promovidos por las empresas para sus trabajadores.) La tercera es la de los PP individuales, ofrecidos por las entidades financieras y gestionados enteramente por ellas.

¿alguna consideración mas que quieras hacer?

Voy a aprovechar para meter de clavo un par de reflexiones, de las que la segunda estoy seguro que no te va gustar y una conclusión final:

Uno. Estoy razonablemente tranquilo de que mi complemento de pensión esté dónde está y muy tranquilo, comparativamente hablando, con la gestión que se realiza sobre ella.

Dos. El Sistema Capitalista es el mejor que ha tenido la humanidad porque ha demostrado continuamente su capacidad de sobrevivirse, redefiniéndose continuamente sin el menor rubor y siempre para el mismo fin: el mantenimiento de la hegemonía de unos pocos sobre la inmensa mayoría mediante…

Veamos la penúltima pirueta del neo-capitalismo del “más Mercado y menos Estado”. EEUU, el país más poderoso y capitalista del mundo, que se permite, por ejemplo, mantener a mas de 50 millones de personas sin seguro médico, se está dedicando, también lo ha hecho el Reino Unido, a salvar bancos con el dinero de las arcas públicas. Y en lo que voy a decir seguro que coincides conmigo: Si atracar bancos es delito, mayor delito debería ser fundarlos y crimen contra la humanidad hundirlos. Y de los sueldos de los banqueros…

Bueno, la conclusión: Si nuestro FP se diese un batacazo de los de no volver a levantar cabeza, entonces lo que menos debería preocuparnos sería el FP.

Yo no diría que el capitalismo es el mejor de los sistemas. Como el SIDA, es el virus mas resistente … No sé si entiendo bien. ¿quieres decir que si el fondo se diera un batacazo quizás lo peor serían las causas que lo hubiesen provocado?. Estoy seguro de ello; aunque no es un consuelo. Sobre todo porque la experiencia dice que los estados “modernos” intervienen para salvar de la crisis a los bancos pero no para salvar a los pensionistas. No veo pidiendo por las esquinas a ningún “ilustre inmobiliario”. Si veo cientos de familias que ya han perdido sus casas y, a más, sus empleos. Pero eso ya es otra historia ..